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O Ibovespa, principal índice da Bolsa de Valores brasileira, vive um momento histórico, atingindo novos recordes e com especialistas apontando que ainda há espaço para mais crescimento. Na quarta-feira (22), o índice ultrapassou a marca de 136 mil pontos, fechando em 136.464 pontos, após dois dias consecutivos de recordes.

No acumulado do ano, o Ibovespa subiu 1,87%, enquanto nos últimos 12 meses, a valorização atingiu 19,26%. Essa alta foi impulsionada por uma combinação de fatores externos e internos que criaram um ambiente favorável ao otimismo no mercado. Os principais fatores incluem a expectativa de cortes nas taxas de juros nos Estados Unidos, resultados surpreendentes das empresas brasileiras, e a postura firme do Banco Central do Brasil no controle da inflação.

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“Esse recorde ainda é o começo, dado que os fundamentos das empresas ainda permitem que o índice suba mais”, afirma Matheus do Amaral, analista-chefe do Inter Research.

Globalmente, espera-se que o Banco Central dos EUA inicie cortes nos juros em setembro, o que pode tornar o mercado brasileiro ainda mais atrativo para investidores internacionais. Ao mesmo tempo, a temporada de balanços do segundo trimestre das empresas brasileiras superou as expectativas, com destaque para o setor bancário.

Além disso, o compromisso do governo com a responsabilidade fiscal e a disposição do Comitê de Política Monetária (Copom) em ajustar os juros para controlar a inflação também reforçam o otimismo. Outro fator relevante é o fluxo contínuo de capital estrangeiro, que se intensificou em julho e agosto, contribuindo para o desempenho positivo do mercado brasileiro. Desde o pico dos resgates em junho, investidores estrangeiros injetaram mais de R$ 11 bilhões na bolsa.

“Por muitos anos, o mercado considerou a bolsa brasileira barata, mas faltava um ‘momentum’. Agora, com ventos favoráveis, tanto externos quanto internos, parece razoável estar otimista com o futuro dos ativos brasileiros,” observa Eduardo Plastino, analista de renda variável da Alta Vista Research.

Com o índice ainda considerado barato, o momento é visto como oportuno para compras. “O futuro da bolsa brasileira segue promissor, independentemente do recorde recente. A bolsa continua atrativa, negociando a 8,7x o lucro esperado para 2024, enquanto a bolsa americana (S&P 500) tem um P/L projetado de 23,1x. Ou seja, por aqui, ainda há margem para crescer bem mais”, destaca Amaral.

Mais espaço para avançar

Uma das teses que apoiam a perspectiva de valorização do Ibovespa é que os setores que tradicionalmente lideram o índice, como Petrobras e Vale, não foram os principais impulsionadores dessa alta recente. Ao contrário de outros recordes históricos, a alta atual foi liderada por setores como bancos, varejo, construção civil, transportes e educação.

A performance fraca de Vale (VALE3) e Petrobras (PETR4), que juntas representam mais de 20% do Ibovespa, se deve à queda nos preços das commodities, como petróleo Brent e minério de ferro, afetados por preocupações com uma desaceleração econômica global, especialmente na China. Enquanto o índice bate recordes, a mineradora acumula uma queda de 20% no ano, e outras empresas do setor de commodities também registram perdas significativas.

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Plastino diz acreditar que, com uma possível recuperação das commodities e expansão dos múltiplos das empresas cíclicas, o Ibovespa pode atingir 150 mil pontos. A projeção do Inter é que a bolsa brasileira finalize 2024 em 144 mil pontos, enquanto o Itaú BBA projeta 145 mil pontos, oferecendo um potencial de retorno total de 13%, incluindo dividendos de 6%.

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