Ao levantar capital para impulsionar o crescimento da empresa, alguns empreendedores quase sempre recorrem aos investidores de venture capital. Pouquíssimos, no entanto, entendem o private equity como uma forma de receber aportes nos estágios iniciais do crescimento de uma empresa.

Mas e se você é ou foi um empreendedor cujo modelo de negócios da empresa gerou receita no primeiro mês e sua equipe conseguiu aumentar o faturamento para US$ 1 ou 2 milhões (R$ 5 ou 10 milhões) em receita, com pouca dívida e bom fluxo de caixa? Você realmente precisa de venture capital ou é um candidato a financiamento de private equity?

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Antes de examinarmos as principais diferenças entre os dois, vamos analisar o mercado de private equity.

Após um ano de turbulência causada pela pandemia que suprimiu a captação de recursos e a atividade de negócios, os mercados privados se recuperaram em todos os setores. O relatório “Revisão Anual de Mercados Privados” da consultoria McKinsey indica que o private equity atingiu novos patamares.

A captação de recursos em 2021 aumentou quase 20% ano a ano, atingindo um recorde de quase US$ 1,2 trilhão (R$ 6,2 trilhões); os negociadores estavam mais ocupados do que nunca, aplicando US$ 3,5 trilhões (R$ 18 trilhões) em todas as classes de ativos; e ativos sob gestão cresceram para uma alta histórica de US$ 9,8 trilhões (R$ 50,9 trilhões) em julho, acima dos US$ 7,4 trilhões (R$ 38,4 trilhões) do ano anterior. A questão que fica é: o private equity vai superar o venture capital tradicional na corrida pelos empreendedores? Depende.

O que é private equity?

Private equity refere-se ao investimento em empresas que não são listadas na Bolsa. Esse capital de investimento é fornecido por indivíduos ou empresas com alto patrimônio líquido. Geralmente, as empresas de private equity gostam de assumir o controle de uma empresa privada ou pública.

A empresa de private equity agrega valor ao injetar dinheiro, reestruturar dívidas, fornecer mais recursos e talentos. Isso pode realmente escalar uma empresa menor que queira competir em um mercado maior. Se o negócio tiver uma equipe de gerenciamento , os investidores tradicionalmente têm menos participação na gestão da empresa.

O que é venture capital?

O venture capital é um tipo de investimento focado em novas startups e empresas emergentes, fornecido por investidores de risco.

Normalmente, eles reúnem seus recursos e investidores externos para formar uma parceria limitada e, em seguida, identificam startups promissoras ou empresas emergentes de alto crescimento. O grupo comprará inicialmente uma participação minoritária na empresa e usará os fundos para expandir os negócios. Os investidores ficarão mais envolvidos no crescimento e na gestão da empresa com reuniões do conselho, conexões e mais supervisão.

As diferenças entre as duas estratégias de investimentos

Fase de crescimento da empresa. As empresas de private equity tendem a investir ou comprar empresas com receita ou fluxo de caixa sólidos, enquanto as de venture capital geralmente investem em startups e empresas nos estágios iniciais que têm alto potencial de crescimento.

Tipo de empresa. Quando você compara private equity e venture capital, uma das principais diferenças é o tipo de empresa que cada um deles apoia. As de private equity geralmente têm portfólios diversificados que cobrem todos os setores, de saúde a construção, transporte a energia. Ao contrário desse amplo escopo, o venture capital geralmente tem um foco restrito em tecnologia ou empresas inovadoras (como as de biotecnologia).

Tamanho real do investimento. De acordo com o PitchBook, 25% dos negócios de private equity nos Estados Unidos estão entre US$ 25 milhões e US$ 100 milhões. Muitos dos de venture capital custam menos de US$ 10 milhões nas rodadas da Série A, embora as rodadas de financiamento subsequentes possam ser muito maiores.

Percentual de capital adquirido. Uma diferença fundamental entre os dois é que as empresas de private equity geralmente compram uma participação majoritária ou a empresa inteira, enquanto as de venture capital adquirem apenas uma parte. Se não comprar 100%, no mínimo uma empresa de private equity garantirá uma participação majoritária, reivindicando efetivamente a autonomia da empresa.

Na maioria das vezes, os investidores de venture capital receberão de 10 a 20% de capital em uma rodada de investimento de Série A. Eles podem comprar mais participação nas rodadas subsequentes, se assim decidirem.

Apetite por risco. Os investidores de venture capital esperam que a maioria das empresas que eles apoiam acabem por falir. No entanto, o modelo funciona porque eles protegem suas apostas investindo pequenas quantias em muitas empresas. Essa estratégia nunca funcionaria para empresas de private equity.

Embora as firmas de private equity façam um número relativamente pequeno de investimentos, cada aquisição é significativamente mais cara. Se apenas uma empresa falir, todas as que receberam investimentos podem ser afetadas. É por isso que investidores de private equity visam empresas mais maduras, com receita e fluxo de caixa sólidos, pois a probabilidade de fracasso é menor.

Retorno do investimento. Tanto as empresas de private equity quanto as de venture capital têm como meta uma taxa interna de retorno (TIR) ​​de 20%. No entanto, na maioria das vezes, o resultado é menor. Para o venture capital, o retorno depende do sucesso de apenas algumas das principais empresas em seu portfólio. Em comparação, os retornos de private equity podem vir de todos os tipos de empresas, mesmo aquelas que não são tão conhecidas.

Agora, qual dessas opções seria a melhor para um empreendedor? A resposta depende de vários fatores, incluindo o tipo de empresa, o estágio atual e os objetivos do negócio.

Se você tem um tipo de empresa que pode gerar receita e fluxo de caixa rapidamente, tem mais opções para evitar abrir mão de capital ou assumir dívidas no início da vida da negócio. Se o seu objetivo é simplesmente ganhar muito dinheiro em um curto espaço de tempo, o private equity pode ser a melhor escolha. 

Por outro lado, se você deseja inovar ou revolucionar um setor, se tornar um player significativo no mercado e precisa de parceiros estratégicos para expandir sua empresa, deve optar pelo venture capital. Seja qual for a decisão, procure bons conselhos e escolha sabiamente.

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O post Qual a diferença entre private equity e venture capital? apareceu primeiro em Forbes Brasil.