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Bom dia. Estamos na sexta-feira, 20 de dezembro.

Cenários

O ambiente do mercado financeiro está um pouco menos anuviado no que é o último pregão “regular” de 2024. A partir da segunda-feira (23), a suspensão dos negócios nos feriados de Natal e de Ano Novo tende a reduzir a liquidez dos dias em que o mercado funciona.

Depois de algumas semanas de muita volatilidade, a conjunção entre uma atuação firme do Tesouro e do Banco Central (BC) e a aprovação da reforma tributária e do texto-base do ajuste fiscal pelo Congresso reduzem a incerteza no ambiente.

O BC atuou com força no mercado de dólar na quinta-feira (19) e realizou uma venda recorde de US$ 8 bilhões no mercado à vista. Foram US$ 3 bilhões na primeira intervenção e mais US$ 5 bilhões na segunda. O dólar chegou a um máximo de R$ 6,3000, mas fechou a R$ 6,1216, queda de 2,32%.

Para esta sexta-feira estão programados mais dois leilões. Um de até US$ 3 bilhões no mercado à vista e um leilão de linha de US$ 4 bilhões, em que o BC vende dólares com compromisso de recompra.

O Tesouro Nacional também atuou no mercado, comprando diversos títulos públicos. Durante a manhã, o Tesouro anunciou um leilão de compra de até 12 milhões de NTN-Bs (títulos indexados à inflação), mas comprou somente 273,6 mil, ou 2,3% do total.

À tarde foi anunciado um leilão de recompra de 20 milhões de títulos prefixados, as LTNs. O Tesouro adquiriu 7,36 milhões, ou 36,8% do total. Ao injetar liquidez no mercado, o Tesouro conseguiu reduzir também os juros, o que melhorou as expectativas. O dólar caiu e a bolsa subiu.

No fim da noite, o Senado aprovou 72 votos a 1 o texto-base do projeto que impõe travas para o crescimento de despesas com pessoal e incentivos tributários em caso de déficit primário. O governo considera esse tema uma prioridade para o ajuste fiscal.

E a Câmara dos Deputados aprovou projeto de lei que limita o aumento real do salário mínimo, além de alterar regras de acesso ao Benefício de Prestação Continuada (BPC). A intenção é  melhorar a execução de programas sociais e benefícios e ao mesmo tempo conter o crescimento de despesas do Executivo.

Perspectivas

Após tantos dias de turbulência, há uma probabilidade razoável que a aprovação de medidas de ajuste na Câmara e no Senado e que a atuação conjunta do Tesouro e do BC consigam estabilizar o mercado. No entanto, o fato de o ano estar acabando reduz a liquidez, o que pode amplificar a volatilidade.

Em termos de indicadores, o número mais importante é o da inflação americana de novembro medida pelo índice Personal Consumption Expenditure (PCE). A mediana das expectativas indica uma leve alta do índice geral e do núcleo (que não considera os preços mais voláteis de alimentos e de energia), o que justifica a postura mais austera do Federal Reserve (FED), o banco central americano.

Indicadores

Brasil

Receita Tributária Federal (Nov)
Estimado: ND
Anterior: R$ 247,92 bilhões

Estados Unidos

Índice de preços PCE (Nov)
Esperado: 0,2%
Anterior: 0,2%

Índice de preços PCE (12m)
Esperado: 2,5%
Anterior: 2,3%

Núcleo do Índice de preços PCE (Nov)
Esperado: 0,2%
Anterior: 0,3%

Núcleo do Índice de preços PCE (12m)
Esperado: 2,9%
Anterior: 2,8%

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