É difícil definir a profissão do bilionário americano Mark Cuban. Suas iniciativas vão de esportes (ele é dono do time de basquetebol Dallas Mavericks) a televisão (o programa Shark Tank). Seu empreendimento mais recente envolve medicamentos. Ele lançou uma empresa para vender remédios genéricos com desconto, algo inovador no mercado americano. Cuban também é um excelente conhecedor do mercado de ações – algo esperado, pois ganhou bilhões com aberturas de capital nas duas últimas décadas.

Em seu mais recente comentário sobre o mercado, divulgado na terça-feira (18), Cuban comparou duas estratégias usadas pelas empresas abertas para remunerar seus investidores: pagar dividendos ou recomprar ações. Em ambos os casos, a empresa usa sobras de caixa. Pode ser pagando proventos, pode ser reduzindo o número de ações em circulação no mercado. Das duas formas, o investidor ganha dinheiro – desde que não venda os papéis para embolsar a diferença com sua valorização.

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A princípio, as recompras de ações são um bom negócio para os investidores. Ao reduzir a quantidade de ações em circulação, os preços sobem. E se as ações forem canceladas, algumas métricas, como o lucro por ação, aumentam por uma simples questão aritmética: ao se dividir o bolo em menos fatias, cada uma dessas fatias fica mais larga.

Parece ser um excelente negócio. Porém, na avaliação de Cuban, é preferível não vender as ações, e esperar pelos dividendos. “Acho que os dividendos se tornam uma maneira melhor de [a empresa] colocar dinheiro nos bolsos de seus acionistas, principalmente os acionistas que se comprometem ela”, escreveu o bilionário.

Informações

Há outros motivos para isso. A administração da empresa sempre tem mais informações do que os investidores. Não há nenhuma irregularidade nisso, apenas uma assimetria normal de informações – cujo estudo rendeu um Nobel de Economia a Joseph Stiglitz. Por isso, quando uma companhia aberta decide empregar capital para comprar suas próprias ações, é uma sinalização forte de que os papéis estão baratos.

Além disso, empresas que têm sobras de caixa suficientes para comprar ações tendem a ser empresas maduras e rentáveis. Ou seja, companhias cujas necessidades de investimento tendem a estar resolvidas. Assim, é bastante provável que essas companhias sigam pagando dividendos por bastante tempo.

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O post Dividendos são a estratégia preferida do bilionário Mark Cuban apareceu primeiro em Forbes Brasil.