A quinta-feira (9) encerrou o 15º e último pregão de 2021 com um dos relatórios do USDA (Departamento de Agricultura dos EUA) que gerou extrema volatilidade para o milho e a soja de Chicago ao longo do último ano ou mais.
Embora o impacto tenha sido calmo como esperado neste mês, um dia potencialmente caótico se aproxima a apenas algumas sessões do Ano Novo.
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A maioria das surpresas do relatório desde o ano passado foi enraizada na redução global do fornecimento de grãos e oleaginosas, parcialmente impulsionada por dois anos consecutivos de curta produção de milho e soja nos EUA.
Isso, entre outros fatores, fez com que os analistas julgassem mal periodicamente os estoques norte-americanos e globais.
O fornecimento de milho e soja nos EUA até agosto próximo deve aumentar em relação aos níveis do ano anterior, mas permanecerá abaixo das médias recentes. Isso é apoiado por uma previsão recorde de rendimento de milho nos EUA, o que torna única a tendência recente nos futuros de milho CBOT.
O milho mais ativo subiu na quinta-feira 0,8%, para US$ 5,91-3/4 por bushel, o maior fechamento do contrato em dia do relatório do USDA desde 10 de junho. É incomum que os futuros do milho aumentem na segunda metade do ano, quando as expectativas de colheita dos EUA crescem em relação à primeira estimativa baseada em pesquisa em agosto.
Os últimos anos foram mistos em termos de mudanças no rendimento do milho de novembro a janeiro, mas a redução incomumente grande do rendimento do último ano em janeiro estimulou o primeiro de vários movimentos de limite nos futuros em 2021. Uma perda sem precedentes nos estoques de milho dos EUA também desempenhou uma grande participação.
O despejo de dados de janeiro do USDA está programado para ocorrer em 12 de janeiro e destacará a produção de milho e soja dos EUA, os estoques trimestrais dos EUA e possíveis mudanças nos estoques do trimestre anterior, sementes de trigo de inverno dos EUA, produção sul-americana e outras ofertas e demandas globais.
MELHOR ANO?
Os relatórios do USDA são notórios por potencialmente anular as narrativas do mercado e isso geralmente funciona contra os especuladores. Mas os entusiastas do milho tiveram menos dificuldades do que o normal este ano quando se trata de quedas livres de preços.
O pior dia de relatório do milho CBOT de 2021 foi 12 de outubro, quando os futuros mais ativos caíram 2%, o “melhor” entre os piores resultados em mais de 16 anos. Uma das maiores perdas de milho nos últimos anos foi de 6% em 12 de agosto de 2019, com os analistas sendo surpreendidos pelas perspectivas da safra dos EUA.
Os futuros do milho ganharam 7,3% em 30 de junho, quando acres e estoques dos EUA ficaram aquém das previsões. Esse foi o maior percentual desde o mesmo relatório em 2015, e aquele dia apresentou o terceiro movimento de limite para cima do milho nos dias do relatório em 2021, embora tenha havido um punhado de outras sessões em que movimentos de limite também ocorreram.
Embora os futuros do milho não tenham caído em grande escala nos dias de relatório de 2021, o contrato mais ativo fechou em queda em seis dos 15 dias contra quatro em 2020. Oito relatórios em 2019 foram associados a quedas nos preços do milho.
As atualizações do governo levaram a uma queda da soja mais negociada em quatro das 15 ocorrências, contra três em 2020 e seis em 2019. 12 de outubro também foi o pior dia de relatório da soja do ano, com uma queda de 2,4%, e isso imediatamente seguido de uma perda de 2,2% em 30 de setembro. A perda extrema nos estoques finais dos EUA e a melhora saudável do rendimento em outubro foram os culpados.
Essas quedas de preços foram maiores do que qualquer coisa observada após os relatórios de 2020 ou 2019, mas os dois anos anteriores tiveram retrocessos maiores, ambos em agosto.
A soja mais ativa encerrou a quinta-feira em US$ 12,64-1/2 por bushel, o maior após as estimativas mensais do USDA desde 10 de setembro. O contrato fechou o limite diário em 31 de março com plantações menores do que o esperado nos EUA.
DEMANDA POR MILHO
A forte demanda global de grãos foi um fator importante na força dos preços no ano passado. A China continua liderando como o maior importador de soja e milho, mas a recente ausência do país no mercado de milho dos EUA tem sido decepcionante.
O foco do relatório do USDA na quinta-feira pode ter feito com que alguns traders ignorassem os dados publicados no início daquele dia, mostrando que a China comprou sua primeira carga completa de milho dos EUA para embarque em 2021-22 desde maio.
As novas vendas totalizaram 68.507 toneladas na semana encerrada em 2 de dezembro.
As vendas líquidas incluíram 133.600 toneladas de milho transferidas de destinos desconhecidos para a China, algo que também havia acontecido duas semanas antes.
Isso sinaliza que a China já havia comprado um pouco mais de milho dos EUA do que o refletido nos registros oficiais e, embora esses volumes recentes sejam relativamente pequenos, é um passo na direção certa.
Outra provável distração da demanda chinesa foi o enorme anúncio de venda diária de 1,84 milhão de toneladas de milho dos EUA para o México, a sexta maior venda de milho dos EUA em um único dia desde que os registros começaram em 1977 e a maior de todos os tempos para o México.
A venda foi uma combinação de reservas para o ano de marketing atual e o próximo, e a demanda é rotineira, visto que grandes vendas com prazos semelhantes podem ser encontradas nos anos mais recentes.
O post Milho mostra tendência de alta com relatórios do USDA em 2021 apareceu primeiro em Forbes Brasil.